स्वैप डेरिवेटिव्स (Swap Derivatives in hindi)

डेरिवेटिव्स चार प्रकार के होते हैं – फॉरवर्ड डेरिवेटिव्स, फ्युचर डेरिवेटिव्स, ऑप्शन डेरिवेटिव्स और स्वैप डेरिवेटिव्स ।

इस लेख में हम स्वैप डेरिवेटिव्स (swap derivatives) पर सरल और सहज चर्चा करेंगे, एवं इसके विभिन्न पहलुओं को समझेंगे।

नोट – अगर आप शेयर मार्केट के बेसिक्स को ज़ीरो लेवल से समझना चाहते हैं तो आपको पार्ट 1 से शुरुआत करनी चाहिए।

| डेरिवेटिव्स क्या है?

कोई भी ऐसा उपकरण (Instrument) जिसकी अपनी खुद की कोई वैल्यू नहीं होती है बल्कि उसकी वैल्यू किसी और ही चीज़ से प्राप्त होती है। उसे डेरिवेटिव्स (Derivatives) कहा जाता है।

जिस चीज़ पर उसकी वैल्यू निर्भर करता है उसे अंतर्निहित परिसंपत्ति (Underlying Assets) कहा जाता है। जैसे कि पनीर की वैल्यू दूध पर निर्भर करता है इसीलिए यहाँ दूध पनीर का अंतर्निहित परिसंपत्ति (Underlying Assets) है।

डेरिवेटिव्स (Derivatives) चार प्रकार के होते हैं – फॉरवर्ड (Forward), फ्युचर (future), ऑप्शन (Option) और स्वैप (Swap)। इस लेख में हम स्वैप डेरिवेटिव्स को समझेंगे:

| स्वैप डेरिवेटिव्स क्या है?

स्वैप (Swap) का सीधा सा मतलब होता है अदला-बदली। दूसरे शब्दों में कहें तो ये एक डेरिवेटिव्स कांट्रैक्ट है जहां दो पार्टियां पैसों, देनदारियों या फिर वस्तु आदि की अदला-बदली करते हैं, आइये स्वैप डेरिवेटिव्स (Swap derivatives) एक उदाहरण से समझते हैं।

| स्वैप डेरिवेटिव्स उदाहरण

मान लीजिये आपके घर में केरोसिन से जलने वाली एक लैंप है, संयोग से उस रात बिजली चली गई और आप उस लैंप को जलाने जाते हैं पर आपको पता चलता है कि आपके पास केरोसिन ही नहीं है बल्कि आपके पास पेट्रोल है।

वहीं दूसरी तरफ आपका एक परोसी है जिसे अभी एक एमर्जेंसी आन पड़ी है उसे तुरंत अभी शहर जाना पड़ेगा। पर जब वो अपनी गाड़ी को स्टार्ट करता है तो उसे पता चलता है कि पेट्रोल खत्म होने को है। उसके पास केरोसिन तो है लेकिन पेट्रोल नहीं है।

ऐसे में क्या अच्छा ये नहीं होगा कि आप दोनों अपने-अपने सामान की अदला-बदली कर लें। क्योंकि इससे दोनों को अपनी जरूरत की चीज़ें मिल जाएंगी। इसी प्रकार के अदला-बदली को तो स्वैप (Swap) कहते हैं।

इसपर आपके मन में सवाल आ सकता है कि आपको पता कैसे चलेगा कि आपके परोसी के पास केरोसिन है और आपके परोसी को कैसे पता चलेगा कि आपके पास पेट्रोल है। तो यहाँ आती है मेडिएटर (Mediator) की भूमिका। यानी कि इस अदला-बदली के बीच में एक मध्यस्थता करने वाली एक अलग एजेंसी होती है जो अपना कमीशन लेकर इस अदला-बदली को सम्पन्न कराती है।

◾ याद रखिए कि ये एजेंसी एक्स्चेंज नहीं होता है। यानी कि एक्स्चेंज में स्वैप का कारोबार नहीं होता है और आम तौर पर स्वैप में कंपनियाँ, बिज़नसमैन आदि ही सम्मिलित होते हैं, आम आदमी नहीं।

ये जो अभी आप ऊपर उदाहरण पढ़ें हैं ये एक प्रकार का कोमोडिटी स्वैप या प्रॉडक्ट स्वैप है। हालांकि कोमोडिटी स्वैप में आम-तौर पर क्रुड ऑइल और पशुधन आदि की अदला-बदली की जाती है ताकि मार्केट के प्राइस के ऊपर-चढ़ाव से बचा जा सकें। इसके अलावा कुछ अन्य स्वैप है आइये उसे भी जान लेते हैं।

| स्वैप डेरिवेटिव्स के प्रकार

| करेंसी स्वैप (Currency swap)

| इंटरेस्ट रेट स्वैप (Interest rate swap)

| Debt swap या ऋण अदला-बदली

ये भी कमोबेश उसी प्रकार होता है। मान लीजिये कि आपने किसी कंपनी का बॉन्ड लिया है और अब उस कंपनी की हालत ऐसी हो गई है कि वो इंटरेस्ट रेट नहीं चुका पा रहा है ऐसे में वो ये कर सकता है कि डेट होल्डर (Debt holder) को अपनी कंपनी में इक्विटि दे देगा। यानी कि बॉन्ड का इक्विटि से अदला-बदली हो गया। यही है डेट स्वैप (Debt swap) का बेसिक कॉन्सेप्ट।

| टोटल रिटर्न स्वैप (Total return swap)

इसका मतलब बेसिकली ये होता है कि मान लीजिये कि किसी कंपनी में आपका मालिकाना हक है। उससे आपको आमदनी तो हो रही है लेकिन उसमें उतार चढ़ाव बना रहता है।

तो मान लीजिये कि कोई आपको कहता है कि मैं आपको एक फ़िक्स्ड इंटरेस्ट रेट दूंगा बदले में आप मुझे वो एसेट (Asset) यानी कि वो संपत्ति दे दीजिये जिससे आपको फ्लोटिंग आमदनी (Floating income) हो रहा है।

तो वो एसेट और आपको जितना भी फ्लोटिंग आमदनी (Floating income) हो रहा है आप उसे देंगे और वो बदले में आपको फ़िक्स्ड इंटरेस्ट रेट (Fixed interest rate) देगा। यही है टोटल रिटर्न स्वैप (Total return swap)।

| Credit Default Swap या CDS

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| शेयर मार्केट सिरीज़

FAQS ON COMMODITY DERIVATIVES
Commodity exchange in India
https://www.sebi.gov.in/
Swap Definition – Investopedia
https://cleartax.in/g/terms/swap Etc.